Markedsrapport 16. august 2021
2 måneder er gået siden sidste markedsopdatering, og vi håber alle har haft en rigtig god sommer.
Og hvilke to måneder der er gået. Stigende forwardpriser og en høj leveret spotpris over sommeren, hvor den danske CFD er leveret omkring € 30,00 i juni og € 25,00 i juli.
Olieprisen er fortsat stærk og handler nu omkring $ 70,00. Vi har over sommeren været oppe i $ 77,00, men er ganske overbevist om, at $ 75,00 / $ 80,00 er et stærkt teknisk punkt, som vi ikke forventer bliver brudt. Vi anerkender dog samtidig, at hele stigningen til dette niveau er kommet bag på os. Kulprisen stiger stadig voldsomt og handler nu $ 103,00, hvilket er et niveau ikke set siden 2012.
CO2 prisen er også fortsat stærk, og prisen er stabiliseret omkring € 55,00. Vi ser dog et mere sidelæns scenarie den kommende tid mellem punkterne € 50,00 - € 60,00.
Ovennævnte fundamentale ting har gjort, at hele forwardkurven er rykket højere.
Nærmeste årskontrakt for år 2022 er for Nordens vedkommende steget med € 9,00, hvor den tyske forwardpris er steget med næsten € 20,00. Det er en voldsom stigning og overordnet set en voldsom ”skævvridning” af forskelle mellem Norden og Tyskland. Dette har øget prissætningen på de danske CFD priser, hvilket man kan se i sidste graf i denne rapport.
Der er reelt set ikke ændret noget i det overordnede scenarie. Vi ser de tyske forwardpriser handle markant højere end de nordiske priser. Forskellen på nærmeste årskontrakt ligger jf. grafen nedenfor stadig omkring € 45,00 og dette holder hånden under det nordiske marked; et marked som vi reelt ser lidt lavere. Den fortsat høje leverede (spot) CFD på € 20,00 - € 25,00 understøtter også det generelle billede.
Vi anbefaler stadig at købe systemafdækning på tilbagefald og huske at afdække sin CFD-risiko, idet vi ikke forventer de danske CFD-priser, hverken DK1 eller DK2, falder tilbage - nærmere tværtimod. Markedets forventning til den gennemsnitlige spotlevering for DK1 og DK2 i 2022 er således mellem € 60,00 og € 65,00.
I grafen nedenfor kan vi se udviklingen i den tyske og nordiske kontrakt for år 2022. Den gule er Tyskland , cyan er Norden og forskellen på de to er nederst i grøn
Den nordiske balance er naturligvis faldet over de varme uger, men ligger stadig på et højt niveau og fyldningsgraderne er stadig høje – der mangler således ingen vand i Norden. De næste uger ser lidt kølige ud set i Norden som helhed. Vi ligger ca. 1 – 2 grader under normalen for årstiden. Vinden bliver som normalen og nedbøren ligeledes under normalen. Sidste måned blev leveret med en CFD på DK1 og DK2 på ca. € 27,00. Vi forventer indeværende måned bliver leveret ca. € 20,00.
Spændet mellem de nordiske og tyske priser bare stiger og stiger og sætter næsten ny rekord hver dag. Dette understøtter derfor stadig en høj CFD i Danmark. Vi ser de tyske forwardpriser på de højeste niveauer nogensinde. Vi har for nærmeste årskontrakt handlet så højt som € 82,00, hvilket er næsten € 25,00 højere end, da vi lavede sidste markedsrapport! Det er fortsat stigende kul og oliepriser, som trækker priserne op. Olien i $ 70,00 og kul i $ 104,00 – det højeste niveau siden 2012! Også en CO2 som ligger over € 55,00 (som også er all-time-high) hjælper til. Vi har svært ved at se disse parametre ændre sig og forventer således stadig høje(re) CFD priser herhjemme, både på DK1 og DK2.
Vi ser på ovenstående graf priserne for de danske CFD-kontrakter for de nærmeste 3 år med DK1 til venstre og DK2 til højre.
